涂鸦智能：从中国制造商到全球智能设备的隐形桥梁

中国品牌全球化100案例｜年度研究长名单·品牌全球化综合案例｜BGAI-A-015

一个荷兰灯泡品牌的选择，为什么值得中国企业研究

一家欧洲照明企业希望把普通灯泡变成可以用手机调光、与传感器联动的智能产品，它究竟需要什么？对普通消费者而言，答案是灯光的颜色、亮度、可靠性和价格；对品牌公司而言，问题则远比安装一枚无线芯片复杂：灯泡要连接哪种协议，手机应用由谁维护，用户家里换了路由器怎么办，消费者隐私数据在哪里存储，产品卖到不同国家后，软件与设备能不能持续更新？这类看不见的工作，恰是全球智能设备品牌竞争的基础。

2018年，荷兰照明品牌Calex开始与涂鸦智能合作，起点是一款售价约9.9欧元的Wi-Fi智能灯泡。2020年，Calex把双方合作延伸到零售体验中心：鹿特丹的IoT House将灯光、插座、安全和其他设备放进可以亲身体验的智能家庭。涂鸦早年的美国上市招股书披露，截至2020年底，Calex合作期间累计分销了超过600万台由涂鸦支持的智能设备；这些数字来自企业与客户披露，不能自动推导涂鸦单一客户收入或全球消费者留存率。[S02][S03]

真正有价值的是Calex作出的技术和商业选择。Calex原本擅长设计、零售及理解欧洲家庭，而非从头建设跨协议云平台。其负责人在一篇客户案例中解释，团队此前比较过多家物联网技术供应商，最后选择涂鸦，看中的是面对未来不同连接协议的可扩展性。Calex保留自己的品牌、包装和App，底层联网和平台能力交由涂鸦支持。这件事揭示了涂鸦最突出的全球化机制：让海外企业继续拥有消费者关系，同时把复杂的数字基础设施作为可复用服务交给专业平台。[S04]

涂鸦智能不是家喻户晓的消费电子品牌，它不需要把自己的名字印在每一个家庭的墙壁上。它要让品牌商、代工厂、系统集成商和开发者相信：把新设备接入这个平台，比独立开发更快、更经济，未来扩展更多品类时也不会轻易被技术架构困住。这样的品牌信任隐藏在产品背后，却可能形成跨国经营的持续关系。涂鸦的关键课题，是如何把这种基础设施信任转化为长期收入，同时克服客户过于集中、生态增长不等于商业回报的限制。[S01]

一、从杭州起步，涂鸦为什么没有选择自己卖家电

涂鸦的业务起点在2014年前后。它并没有选择与海尔、美的、三星正面争夺冰箱、空调或电视的终端品牌位置，而是看到智能家居时代另一类痛点：越来越多的设备厂商希望把原有商品联网，但很少有中小品牌可以长期负担云服务、协议适配、手机应用、设备管理和安全维护的全部团队。设备连接越多，单个企业重复建设的成本就越高。[S01][S05]

早期智能设备还面临相互不兼容的尴尬。灯泡使用一种联网协议，门锁又可能采用另一套；消费者买了不同厂商的产品，常常需要多套App。制造商也不愿在产品开发时把未来押给某一项即将淘汰的连接标准。涂鸦抓住的是一个具有网络性质的问题：如果品牌、工厂与软件开发者共享设备连接、身份认证、自动化规则和云基础设施，新产品就可以在已有体系内持续扩展，而不用每次从零写完全部软件。[S05]

这不是一句“做平台”的口号。一个平台必须把复杂技术变成客户可以购买的产品：可选择的芯片和模组方案、可调用的SDK/API、设备配网和控制能力、云端管理、手机应用开发工具，以及后续固件升级与运维支持。对一家传统家电企业而言，产品开发团队最关心的是能不能在既定成本和上市周期内，把硬件做成可用的智能设备；涂鸦必须把这套研发流程拆成可交付、可测试、可维护的标准化环节。[S05][S06]

2018年左右，Calex合作表明这一模式已能进入欧洲成熟零售品牌的商品体系。2019年前后，涂鸦开始推出面向公寓、酒店、住宅和其他行业的SaaS解决方案，试图从单个设备连接进一步进入成套场景运营。2020年，公司推出云开发平台等产品；2021年3月在纽约证券交易所上市，2022年7月在香港交易所上市。上市并没有自动证明其技术长期领先，却让业务结构、客户数量和风险披露进入了更可追溯的公共体系。[S05][S06][S07]

更值得观察的是业务规模的变化。上市招股书披露的2020年数据显示，涂鸦当年服务超过5000家客户，支持超过2700个品牌，开发者超过26.2万；到2025年，公司披露全年客户约5900家、支持3800多个品牌，产品覆盖约3200个类别。按公司2026年中期SEC公告采用的统计限定，截至2025年12月底，注册AI开发者超过180.1万；截至2026年6月底，进一步超过209.2万。这里的“注册开发者”是累计或时点注册规模，不意味着每个人仍活跃，也不能按比例算出实际付费客户数量。[S01][S05][S09]

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二、涂鸦究竟卖什么：云平台、软件服务与智能产品不是一回事

为了理解这家不太显眼的全球化企业，可以想象一家新加坡的小家电品牌计划推出智能空气净化器。它需要一台能联网的机器、一款让消费者控制设备的App、可以远程升级的管理系统，还要确保设备在多个市场的家庭网络中稳定工作。如果完全自行开发，就要招聘懂通信协议、嵌入式开发、云安全与移动应用的人才；如果采用成熟平台，则可以把精力更多放在产品设计、渠道和消费者服务上。

涂鸦以PaaS（平台即服务）提供设备智能化的基础能力。客户可以在其生态中选择模组、开发固件、配置设备面板、接入联网与云端控制，并在产品交付后继续管理设备。PaaS的商业核心并非把一块便宜硬件卖出去，而是每个产品能否持续调用一套稳定服务，让客户更愿意把下一种设备也建立在同一平台上。[S01][S05]

SaaS及其他云服务则更偏向业务运营：例如酒店和物业管理人员需要统一查看房间内的设备状态、执行自动化管理、处理告警，或者借助软件监控多个地点的设备。这与品牌商制造单个智能灯泡的需求不同，付费主体、购买决策和持续使用的指标也不同。公司的Smart Solution或后来的智能家居与机器人产品业务又是另一类：在部分客户不愿自行组织设备供应时，涂鸦提供更完整的软件与设备组合。因此，PaaS收入、软件收入与智能产品收入应分别衡量，不能因为它们都使用“AIoT”一词就混为单一SaaS订阅生意。[S01][S08][S09]

在2025年财报中，涂鸦收入3.218亿美元，其中PaaS为2.312亿美元、SaaS及其他0.449亿美元、智能解决方案0.457亿美元；PaaS贡献约七成。进入2026年第二季度，公司的分类表述更新为PaaS、AI应用及其他、智能家居与机器人产品，季度收入分别为6790万、1150万、1350万美元。根据公司2026年中期公告脚注，后两类业务自2026年1月1日起只是更换分类名称，收入流构成、收入确认方式及历史财务信息的可比性均未改变。比较2025年全年与2026年单季金额时，仍须区分统计期间，不能直接年化。[S01][S08][S09]

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这组结构说明，涂鸦最重要的业务仍是赋能其他公司的产品，而不是销售一个面向终端用户的“涂鸦牌家电”。以2025年口径，SaaS及其他业务毛利率72.5%，高于PaaS的48.3%与智能解决方案的23.7%；但高毛利率不意味着这部分业务自动拥有高留存或无限市场。不同业务的增长需要结合客户续约、付费功能、云成本和产品生命周期观察。[S01]

三、欧洲Calex：如何把一个客户发展成一组产品

在Calex的故事里，第一款智能灯泡不是目的，而是一次能力试验。客户首先要确定：用Wi-Fi联网是否足够容易，让终端消费者能以合理价格入门？随后又必须考虑，如果下一款产品需要Zigbee或Bluetooth Mesh，是否能继续沿用同一客户体验和管理体系？Calex自己的案例资料明确提到，在选择技术合作伙伴时，团队曾反复比较不同供应商，最终看重的是能够支持未来多种协议与品类的技术路线。[S04]

一次技术选择转化成了真正的商品经营。根据2018—2020年间的公开资料，Calex起步于售价约9.9欧元的Wi-Fi灯泡，后来扩展到灯带、插座、遥控器、摄像头及家庭安防产品。涂鸦招股书记载，到2020年底，Calex合作产品累计分销超过600万台，能够通过欧洲数千个线上与线下零售渠道进入终端消费场景。这是Calex产品分销口径，并非涂鸦向该客户销售600万套软件服务的收入披露。[S02][S03][S05]

但如果只讲“600万台”仍然不够。Calex真正完成的，是在不丢失自己原有品牌资产的情况下，把产品组合从照明延伸到智能家居。灯泡卖得好之后，购买同一个品牌的消费者可以继续选购插座、传感器和其他设备，Calex门店则能展示它们如何在一个家庭中联动。涂鸦拿到了后续开发需求，Calex保留了终端品牌、当地零售和产品定位。双方在不同价值层的分工，解释了为什么一家中国数字平台能够与欧洲老品牌长期协作，而不必与其争夺零售柜台上的商标。[S02][S04]

2025年Calex官网的一篇合作访谈还谈到把产品延伸到可再生能源和户外家居场景。访谈能够证明双方继续公开讨论合作，以及客户认为跨类别设备连接有战略价值；但公开访谈无法直接证明某个新业务已经达到预期销量或盈利。品牌案例不能把意愿和计划写成已实现的市场成果。[S10]

这段欧洲经营史为后来者留下了一个值得复制的动作：与其直接向客户销售一个抽象的“全球IoT平台”，不如先共同设计一款消费者能够购买、价格可接受、上市条件明确的产品，再依靠其真实零售表现推动下一批产品开发。对平台型B2B企业而言，首个客户项目能否进入第二个SKU、第二条产品线，往往比一次展会吸引多少观众更能说明方案价值。

四、美国与欧洲：幕后技术品牌如何在成熟市场获得可信度

在成熟消费电子市场，涂鸦面对的竞争并不只是另一家中国软件公司。大型云服务商提供通用计算、存储及数据服务；设备生态公司则通过语音助手、手机系统和自家智能家居标准构筑入口；欧美大型品牌有自己的软件团队，部分企业还可以围绕特定产品自建平台。涂鸦必须回答客户的一个疑问：为什么既不完全自行开发，也不直接从通用云平台搭建，而要把一部分产品控制能力交给一个第三方IoT平台？[S01][S05]

涂鸦的比较优势来自开发环节的集成度和跨品牌中立性。对希望快速上市的中小品牌而言，通用云平台虽然灵活，但不一定替它准备好了模组、配网、App和设备联动的所有细节。客户自行建设完整系统要承担长期维护与兼容成本；采用垂直IoT平台，则能把云能力、硬件接口与产品上市流程衔接起来。但这种优势不是绝对的。大型品牌对数据、软件更新或技术自主性要求更高时，完全自建或多平台并行仍然可能是合理选择。[S01]

“Powered by Tuya”是值得研究的品牌动作。它不以普通消费者知名度为唯一目标，而是用生态标签告诉渠道伙伴和开发者：这件产品可以进入相互兼容的设备网络。公司早期招股书列出线上开发者平台、搜索优化、开发者代码平台、CES和移动通信展会等获客与品牌推广途径，也披露在美国、德国、印度和日本等市场配置销售力量。这些事实说明，B2B国际传播不是简单买广告，而是开发者教育、行业信誉、伙伴推荐和客户共同市场活动的组合。[S05]

美国市场的Monster合作则展示另一条路径。公司早期招股书称，2019年起与音频设备品牌Monster合作，把智能照明、电源和安全设备拓展为“Monster Smart Powered by Tuya”产品线。对Monster而言，原有音频与配件品牌可以接触新的智能家居购买场景；对涂鸦而言，这是一家具有美国渠道经验的合作伙伴，可以让后台平台通过现有零售网络获得可见市场验证。招股书中关于2020年出货增长的说法仍属于公司披露，不等于独立的全市场份额数据。[S05]

在品牌声量上，开发者注册数、行业大会、客户案例和合作品牌数量对涂鸦有意义，但性质不同。注册开发者数量是潜在技术生态广度，会议与展会是专业传播动作，Calex等客户的长期业务扩展更接近商业验证；这些都不能用单一指标代替独立客户满意度、品牌偏好或续费表现。公开渠道没有提供足够可比的涂鸦与主要竞争者全球B2B品牌认知调查，因此本文不编造一个“品牌声量排名”。

五、拉美与东南亚：把平台能力翻译成当地生意

如果欧洲老牌照明公司更关注跨协议产品组合，拉丁美洲部分客户面对的问题则是如何把智能家居纳入自己原有的通信服务。巴西FiberX的故事正好体现这一差异。FiberX长期经营通信与光纤网络设备分销，2025年在涂鸦CES开发者活动中介绍其智能家居品牌Veld，以及利用涂鸦云开发平台和硬件生态帮助当地互联网服务提供商把智能设备加入面向家庭客户的方案。其发言人强调，业务目标是帮助ISP更好地吸引和服务终端用户。[S11]

这里真正的客户并非直接到涂鸦官网订阅服务的普通巴西家庭，而是希望提供附加价值的ISP、集成商及其设备供应链。平台如果能把路由器、摄像头、传感器和App的开发工作简化，本地运营商就可以在宽带套餐之外提供一个新的家庭服务触点。重要的是，企业在活动上介绍合作模式，只能证明具名项目和产品方向，不能因此推断巴西全行业已经普遍采用或其商业回报已经实现。

在东南亚，泰国T3 Technology出现在涂鸦开发者案例页面中。其“Own the Household”方案以电信运营商为潜在渠道，通过家庭场景把互联设备组合起来。它所指向的客户逻辑与Calex不同：照明品牌通过零售触达家庭，通信服务商则可能通过网络订阅关系触达家庭。涂鸦在不同市场提供的共用能力相似，真正决定市场进入方式的，却是当地企业原来就掌握的客户关系与支付习惯。[S12]

因此，涂鸦的全球化不能按“某国有没有办公室”简单排序。欧洲可以通过零售品牌与开发者生态进入；北美可通过品牌与商超渠道形成设备分销；拉美和东南亚则存在电信运营商、分销商、系统集成商与本地平台的合作机会。每条路径上的签约方、用户、渠道、售后责任和数据合规主体都不同。企业不能把同一套客户获取脚本翻译成多种语言，便称为全球化。

六、一个必须纠正的误解：平台覆盖全球，不等于收入来自全球

涂鸦2025年20-F年度报告披露，PaaS可以服务超过200个国家和地区的企业及开发者，并赋能约3200个智能设备类别；与此同时，年报又明确说明，公司几乎全部收入来自位于中国的客户。这不是两个互相矛盾的事实，而是涂鸦商业模式中非常关键的一层：许多国际品牌由位于中国的OEM负责产品开发和制造，涂鸦往往与这些OEM签约、收款，最终产品则销往海外消费者市场。[S01]

以Calex这样的欧洲消费品牌为例，消费者看到的是Calex灯泡，技术能力部分来自涂鸦，生产与合同的履行则可能发生在制造商与平台之间。真正的终端销售国家、品牌所在地、直接合同相对方与收入确认地，本来就未必相同。不能因为开发者来自欧洲，就推断公司有相同比例的欧洲收入；也不能因为直接收入主要来自中国，就忽略其面向海外品牌与终端消费者的全球经营联系。

这是一类值得CBG100长期研究的“中国全球化”路径：有些企业在国外建立自有门店并直接销售终端产品，有些通过海外子公司和工程项目服务当地客户，还有些以中国供应链为连接点，向全球品牌提供底层技术和服务。涂鸦属于第三种具有代表性的模式。它的全球价值控制力，主要体现在平台软件、开发工具、设备兼容和客户持续使用关系，不体现在可直接与汽车或零售集团比较的海外营收比例。[S01]

不过这种模式也留下脆弱性。倘若海外客户把核心产品订单转移到非中国OEM、终端品牌要求完全自建云平台，或者设备标准与数据监管改变，涂鸦当前以中国制造客户为主的合同体系就可能需要重新配置。公司的国际市场影响力越大，越有必要提供清楚的地域与合同口径，让研究者能够区分全球赋能、直接客户和真实商业化深度。

七、到底怎样建立客户黏性：一次接入之后还有多少后续生意

平台规模容易令人兴奋，但判断B2B服务品牌是否真正站稳，不能只看注册账户或设备类别。更重要的是，已经付费的客户第二年还用不用？有没有从一种设备扩展到几种设备？是否从基础联网升级到数据分析、软件服务和AI应用？涂鸦使用基于美元的PaaS存量客户净扩张率（DBNER）衡量这类变化：先找到上一个连续12个月付过费的客户群，再比较这同一批客户在最新12个月带来的收入。[S01][S08]

在2020年末，公司这一指标曾达到181%，反映当时存量客户群贡献的收入大幅扩张。到2024年末为122%，2025年末降至102%，2026年6月末为100%。这组数值对应不同阶段的存量客户群和连续12个月口径，不能解释为完全相同的一批企业六年不变；但它揭示了一个重要变化：生态持续扩大，并不意味着每一批老客户始终高速追加采购。[S05][S08][S09]

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另一个细节更有意思。2026年第二季度，涂鸦拥有318家高价值PaaS客户，定义为前12个月贡献超过10万美元PaaS收入的客户；这些客户贡献了当季约89.5%的PaaS收入。六个月合计口径下，高价值客户贡献约89.9%。这既说明公司已经形成一批有一定购买规模的客户，也提示收入高度集中于少数大客户群体；不能用开发者209.2万的数字冲淡这一经营事实。[S08][S09]

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高价值客户收入贡献集中，不必然意味着依赖某一家巨头。2025年报告披露，当年没有单个客户贡献超过总营收10%。但是“大客户群体贡献接近九成PaaS收入”仍要求管理层关注行业需求、库存周期、OEM采购安排和同一客户对平台的复用意愿。[S01][S08]

因此，最值得追踪的不是涂鸦新开了多少开发者账户，而是平台是否帮助客户保持更低的开发成本、更快上市、更多品类协同和更好的产品服务。如果一个客户只在第一批智能灯泡上使用涂鸦，随后所有新品都转向别的平台，注册用户再多也难以证明其护城河；如果像Calex那样能持续推出多个产品线，平台的客户关系才具有更扎实的经营内涵。

八、品牌传播不是给消费者买曝光，而是让合作伙伴相信能交付

涂鸦的“品牌建设”，应与大众消费品牌分别分析。安克可以通过充电体验和音乐节现场建立消费者认知；泡泡玛特借助IP社群形成情感链接；涂鸦则更需要通过真实客户产品、合作伙伴证言、技术认证、开放开发工具和行业开发者活动，影响品牌公司负责人、工程师、采购团队及产业合作方。其传播对象不是一个人，而是一条B2B决策链。[S05]

2025年，涂鸦集团合并销售及营销费用为3,310万美元，涵盖人员及股权激励、开发者活动、内容与社交传播等销售支出。[S01] 这一金额并非纯广告费或海外品牌预算，也不能据此判断品牌传播的投资回报。

从2019年前后的全球开发者活动，到CES、IFA、法兰克福照明及楼宇技术展，涂鸦不断把技术平台放进具体行业场景。2022年IFA活动邀请Calex、Sharp Europe、Energy Sistem等品牌分享节能和智能化案例；2026年法兰克福Light + Building展则围绕AI照明、楼宇能源和生态伙伴开展展示。展会不是商业成果本身，但客户愿意共同站到台前，用自己的产品说明应用情境，构成更有可信度的专业传播资产。[S13][S14]

2026年4月的涂鸦开发者大会又把战略推向AI Home、AI Robot与AI Energy，并发布升级后的Hey Tuya。这表明公司希望从“设备能联网”延伸到“设备能够理解需求、跨场景行动”。市场对这种新定位的接受程度，仍需由客户真实部署、持续付费和安全可靠性验证；大型发布会、合作照片或现场体验并不能代替商业化收入。[S15]

如果用“协同效率”解释涂鸦，连接度来自品牌、OEM、开发者、系统集成商和云服务商的多方协作；共享度来自联网标准、开发工具、设备能力和经授权的数据反馈；共识度则来自产品协议、平台责任、数据权限、服务承诺以及跨国合规规则。越多参与者遵守同一套可用、可解释的规则，平台越有机会降低重复开发和协调成本。但这些协同效果没有公开可验证的统一数值，不应制造一个协同效率评分。[S01][S05]

九、AI业务带来哪些增长机会与新责任

2014年创业时，涂鸦最需要解决的是联网和控制。十多年后，越来越多的硬件设备已经可以通过手机远程操作，基础连接能力面临价格竞争与标准成熟的压力。公司正在尝试把人工智能能力放到设备之上，让语音、视觉、家庭场景和机器人应用成为新服务。2026年公司宣布的AI Home、AI Robot、AI Energy方向，既是业务机会，也是重新定位平台价值的努力。[S15]

对下游企业而言，这类转型的真正价值不是在包装上印上“AI”二字，而是能否解决具体使用任务：老年家庭如何获得更可靠的提醒，家庭用电怎样减少无效消耗，服务机器人如何在不同居住环境中可靠运行，消费者在多个设备之间切换时是否更省力。每个场景都涉及传感、推理、控制、反馈和安全边界。平台必须对误识别、隐私权限、升级责任和第三方AI服务成本作出安排；任何一环失误，都可能给依赖平台的客户品牌带来负面影响。[S15]

公司2026年第二季度总体收入9290万美元，同比增长约16%，PaaS收入6790万美元，同比增长16.9%；但整体毛利率46.3%，较上年同期下降2.1个百分点，经营活动现金流净流入620万美元，低于上年同期1820万美元。收入和利润率、现金流并非同一个方向，不能因为PaaS回升就断言AI应用已建立新的高质量增长曲线。[S08]

全球数据合规同样是平台的品牌信誉问题。涂鸦披露，截至2025年6月，其在中国、欧洲、美国、新加坡和印度等地部署七个数据中心，并提供区域数据管理与隐私政策机制。节点布局表明企业重视多地服务，但不构成全部客户数据已经在每个目标国合规存储的证明；具体产品仍需核查当地法律、合同中的数据控制者与处理者责任及第三方云供应商安排。[S16]

十、成功模式的边界：为什么“全球连接”还要经过商业和制度检验

涂鸦最值得肯定的成功，是以中国制造业为基础，为全球品牌提供可复用的数字化产品能力。Calex的多年扩展、Monster的新品类，以及巴西与东南亚电信渠道的不同合作方向，都说明平台可以跨产品、跨区域进入不同行业的真实商业关系。这种能力不依赖涂鸦自身在每个国家开设消费品门店，也不要求消费者都认得Tuya商标。[S02][S05][S11][S12]

但有四个局限不能回避。第一，直接收入主要来自中国客户，平台的全球触达与海外独立收款网络不是一回事。第二，高价值客户群体贡献大部分PaaS收入，客户续购和终端OEM订单周期对业绩影响很大。第三，设备协议、云安全和AI能力在持续变化，客户可能自研、转投其他平台或同时使用多家服务商。第四，隐私、网络安全和故障责任横跨多方参与者，平台一旦出现系统性问题，可能同时影响多个品牌的服务。[S01]

“全球最大”“行业第一”等表述需要格外克制。公司早期上市资料曾引用第三方研究，称其2020年按IoT PaaS赋能设备数量具备领先规模；但不同统计机构采用的市场边界不同，且该数据属于当年特定产品定义。今天比较涂鸦与AWS、微软或智能家居生态公司，更应明确谁提供通用云、谁控制消费者入口、谁经营跨协议设备平台，否则规模对比并没有研究意义。[S05]

十一、后来者能借鉴什么：五条可供出海决策使用的方法

第一，先选一个海外客户真正在为之付费的任务。 Calex当年需要的是一款能够快速上市、价格合理的智能灯泡，而不是一场关于平台愿景的演讲。后来者尤其是工业软件、智能硬件和AI服务企业，应从客户现有产品、购买流程、售后责任中找到具体问题，先形成一个可以部署、验收、复购的场景。验证条件是客户愿意投入工程和渠道资源，而非只有会议纪要或合作意向。[S02][S04]

第二，区分技术购买者、合同签约方与终端品牌受益者。 涂鸦的最终赋能对象可能是荷兰品牌和欧洲消费者，但PaaS直接签约、付费的往往是中国OEM。对于开展海外业务的中国B2B平台，这意味着不能只分析产品最终流向哪个国家，还必须弄清谁采购、谁付款、谁负责技术决策、谁承担品牌风险。如果海外品牌要求更强的数据控制或供应链多元化，应提前设计可持续的合同和本地服务路径。[S01]

第三，第一笔生意之后，争取的是第二款产品和第二个应用。 Calex从灯泡扩展到多个家居品类的过程，比一次大规模获客广告更能解释客户关系的复利。后来者可以建立按客户追踪的“第一项目—二次开发—跨品类复用—持续服务收入”台账；只有事实证明客户继续购买，才能判断技术迁移和关系资产是否真正形成。[S05]

第四，全球化的专业传播要让客户开口说话。 客户案例、联合展会、公开技术演示、开发者文档和可审计安全说明，往往比笼统的“赋能千行百业”更适合工业技术和软件服务品牌。最好同时保留客户当时的原始痛点、方案选择过程、可查的交付结果和未解决问题。客户公开发言属于重要证据，但不能未经核验就换算为营销ROI或市场份额。[S04][S13]

第五，规模扩张之后要看客户留存和经济质量。 对平台型企业，注册用户或覆盖国家数只能说明可能的市场广度；真正决定商业韧性的，是活跃付费客户、同一客户的扩张收入、客户集中度、平台毛利率、云成本与现金流。涂鸦2025—2026年的数据提供了一个有价值的提醒：开发者生态快速扩大、季度收入恢复增长时，DBNER仍可能降到100%。后来者不能等到上市之后才建立这些指标。[S08][S09]

对想把智能硬件或工业软件卖向海外的中国企业，涂鸦证明了一种不同于终端消费品牌的全球化道路：让技术嵌入别人已经拥有的市场、渠道和用户关系，先让客户成功，自己再通过稳定的开发与服务机制持续受益。 但它也留下下一阶段必须回答的问题：当AI设备更加普遍、技术标准更统一、跨境数据规则更严时，客户是否仍愿意让平台留在产品的核心位置？这将决定涂鸦能否从已经具备规模的全球连接能力，继续走向更扎实的全球经营能力。

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研究口径与主要来源

研究主体为Tuya Inc.及其合并报表范围内业务。原稿资料检索截至2026年10月11日；S01、S08、S09相关原始来源于2026年10月12日作有界核验，并非全篇独立事实审计。文中“覆盖国家或地区”为平台赋能和开发者范围，不等同直接海外收入；公司2025年披露收入几乎全部来自中国境内直接客户。历史客户案例按原文披露的事件时点描述。详细Claim台账及未决事项另见研究包。

2026年10月16日，对S02、S04、S06及S10—S16进行了指定范围的资料召回与核对，并补读S01销售及营销费用选段。其中，S10仅取得对应官方URL的服务提取文本，原始HTTP请求返回404；该记录不构成历史网页快照或完整来源核验。本次核对不代表既有全文已经重新完成独立事实审计。

[S01] Tuya Inc. 2025 Form 20-F（2026-04-22），https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1829118/000110465926046399/tuya-20251231x20f.htm [S02] Tuya Smart / Calex, Calex Experience Center（2020-12-02），https://www.tuya.com/news-details/tuya-smart-and-calex-deepen-partnership-to-open-the-calex-experience-center-with-iot-house-in-netherlands-Ka4vp7zy154qd [S03] Tuya Inc. 2021 IPO Prospectus, Customer Case Studies，https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1829118/000119312521087364/d75491d424b4.htm [S04] Electro Cirkel Retail, Case Study Tuya-Calex（历史客户资料），https://www.electrocirkel.com/news/case-study-tuya-calex/ [S05] Tuya Inc. 2021 IPO Prospectus, History / Marketing / Customer Cases，同[S03] [S06] Tuya, About Us / Milestones，https://www.tuya.com/about [S07] Tuya Inc., 2024 Form 20-F，https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1829118/000141057825000850/tuya-20241231x20f.htm [S08] Tuya Inc., Q2 2026 Results（2026-08-24），https://ir.tuya.com/news-releases/news-release-details/tuya-reports-second-quarter-2026-unaudited-financial-results [S09] Tuya Inc., 2026 H1 Results filing，https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1829118/000110465926100432/tm2623868d1_ex99-2.htm [S10] Calex, Cooperation in Tuya Talks（2025-09-30），https://www.calex.eu/en-de/blogs/news/calex-tuya-cooperation-in-tuya-talks [S11] Tuya, CES 2025 Developer Day / FiberX / Positivo（2025），https://www.tuya.com/news-details/tuya-smart-hosts-successful-tuya-developer-day-during-ces-2025-leading-industry-change-with-innovative-ai-technology-Ke9fr0hpeifcv [S12] Tuya, Developer Stories（页面读取于2026-10-11），https://tuya.com/developer-stories?regions=10002 [S13] Tuya, IFA 2022 European Brands，https://www.tuya.com/news-details/Kbwcypco83n79 [S14] Tuya, Light + Building 2026（2026-03-08），https://www.tuya.com/news-details/tuya-smart-demonstrates-how-ai-is-transforming-smart-lighting-and-buildings-at-light-building-2026-Kfflbnj3nm0rd [S15] Tuya, 2026 Global Developer Summit（2026-04-23），https://www.tuya.com/news-details/tuya-smart-unveils-upgraded-hey-tuya-and-advances-three-core-ai-application-ecosystems-ai-home-ai-robot-and-ai-energy-Kfjyhu35gl4wy [S16] Tuya, Privacy / Global Data Centers（页面2026-10-11查询；部署口径2025-06），https://www.tuya.com/trustcenter/data_privacy

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