中国品牌全球化100研究

企业概要

山推股份的海外经营已成为上市公司收入的重要组成。2025年营业收入146.20亿元，主营业务国外片区收入87.41亿元，占总营业收入59.79%；2026年上半年营业收入82.78亿元，国外片区主营收入50.47亿元，占总收入60.97%，两个期间分别记录且半年数据不年化。公司还披露海外子公司、海外仓和培训中心，并在2026年半年报中称印度SKD业务同步推进。2026年1至4月，公司与潍柴在非洲开展跨国客户关爱和巡检活动。

企业全球化档案

A

山推工程机械股份有限公司合并范围为经营数据主体；与山东重工集团其他公司财务分开。

B

一级赛道T4；地方国企控股，B2B+B2G，重点区域非洲、亚洲、中东、拉美，路径包括产品、渠道和集团协同。

C

FY2025营业收入146.20亿元；2026H1营业收入82.78亿元，半年数据不年化。

D

FY2025国外片区主营收入87.41亿元、占总收入59.79%；2026H1为50.47亿元、占60.97%。

E

客户覆盖矿山、基建、市政等工程机械场景，长期关系依赖设备运行、配件和售后。

F

公司披露海外子公司、仓储和培训节点；印度SKD仍处业务推进阶段。

G

产业带关联尚待核验。

H

观察维度一｜海外经销与设备生命周期客户关系：大型设备的客户价值来自交付、融资、备件和多年运行，而非一次销售。观察维度二｜仓储培训与现场服务专业信誉：巡检、培训和配件组织可降低停机风险，但效果仍需客户侧运行与维修数据验证。

I

设备安全、融资安排、供应链、现场作业和属地用工责任需持续核验。

J

FY2025：国外片区收入占总收入59.79%。 2026H1：占60.97%，印度SKD推进。 2026年1–4月：非洲客户关爱行。

K

核心来源为2025年报、2026半年报和非洲服务公告。年度/半年期、地区收入、SKD阶段及服务活动分别保持原口径。

全球化路径与启示

山推股份的全球化已进入以高比例国外片区收入、海外组织和客户服务共同支撑的阶段。2025年公司营业收入146.20亿元，主营业务国外片区收入87.41亿元，占总营业收入59.79%；2026年上半年营业收入82.78亿元，国外片区主营收入50.47亿元，占总收入60.97%，半年数据不年化。公司同期披露14家海外子公司，并称印度SKD业务同步推进；该表述不能写成已量产。2026年1至4月山推与潍柴在非洲30多个国家巡检2000多台设备。后续应观察服务绩效、属地组装和资金回收能否支撑收入增长的长期质量。