企业概要
恒力石化所对应的上市公司主体为恒力石化股份有限公司，控股股东为恒力集团有限公司，业务覆盖炼化、PTA、聚酯及新材料等环节。2025年度上市公司主营业务境外地区收入为1,782,586.03万元人民币。2026年4月，美国财政部OFAC对上市公司子公司恒力石化（大连）炼化有限公司实施制裁并提出涉伊石油采购指控；公司随后公开否认相关贸易往来并启动专项合规应对。本观察重点关注其国际市场收入、能源原料供应链韧性及跨境合规治理能力。
企业全球化档案
A
恒力石化所对应的上市公司主体为恒力石化股份有限公司，证券代码600346；恒力集团有限公司为上市公司控股股东。恒力石化（大连）炼化有限公司简称恒力炼化，为上市公司子公司。公司具体成立时间及完整总部信息，本次已读范围未核得。
B
恒力石化所属一级赛道为能源、资源与先进材料。已核业务包括炼化产品、PTA、聚酯及新材料等石油化工和材料业务。其国际化信号主要体现为主营业务境外地区收入以及跨境原油供应链和合规风险管理，但现有证据不足以将境外地区收入直接解释为海外生产或海外利润。
C
恒力石化股份有限公司合并口径数据显示，2025年度营业收入20,098,603.55万元人民币，归属于上市公司股东的净利润707,458.24万元，经营活动产生的现金流量净额3,112,178.85万元；2026年上半年营业收入9,822,148.61万元人民币，归属于上市公司股东的净利润720,575.31万元，经营活动产生的现金流量净额349,988.97万元。
D
2025年度恒力石化股份有限公司主营业务地区分类中，境内地区营业收入18,084,387.86万元人民币，境外地区营业收入1,782,586.03万元人民币，对应境外地区营业成本1,758,204.50万元人民币。该地区分类不能转换为海外生产能力、原油进口规模、海外利润或恒力集团全部出口规模。
E
公司2025年度已核产品收入包括炼化产品、PTA、聚酯产品及其他业务，其中炼化产品、PTA和聚酯产品的收入与成本口径包含贸易。当前已读范围未提取具体境外客户名单、客户收入贡献或国际品牌架构，因此不据境外地区收入推断客户黏性或品牌溢价。
F
当前四项来源能够确认恒力石化股份有限公司存在境外地区主营业务收入，并确认恒力炼化为上市公司子公司，但未提供足以建立海外生产基地、海外研发机构或境外销售组织清单的证据。因此，本稿不将境外收入等同于境外资产布局，也不将恒力集团其他业务并入上市公司全球布局。
G
本次已读来源未提供可直接核验的海外产业带名称、境外产业集群角色或具体海外生产基地，因此不能依据境外地区收入、原油采购或石化产业属性推断其已进入某一特定全球产业带，相关产业带关联仍待专项核验。
H
已核国际传播与公共信息信号包括上市公司年度及半年度报告、美国财政部OFAC公开发布，以及恒力石化股份有限公司董事会针对相关制裁事件发布的公告。上述材料能够证明财务披露、监管事件和公司回应的存在，但不能直接证明国际品牌认知、客户信任或传播效果。
I
2026年4月24日，美国财政部OFAC宣布对恒力石化（大连）炼化有限公司实施制裁，并指称其采购伊朗石油；2026年4月27日，恒力石化股份有限公司董事会公告明确否认与伊朗存在贸易往来，称供应商保证原油来源不属于美国制裁范围，并表示已启动专项合规应对机制、聘请国际专业制裁合规法律团队，同时计划通过人民币结算渠道及战略储备与市场化采购结合提升采购安全。上述采购事实存在争议，公司关于来源、经营正常和采购未受影响的表述属于公司声明，本稿不作独立事实裁定。
J
已核关键节点包括：2025年度，恒力石化股份有限公司主营业务境外地区收入为1,782,586.03万元人民币；2026年4月24日，美国财政部OFAC宣布对恒力石化（大连）炼化有限公司实施制裁并提出涉伊石油采购指控；2026年4月27日，上市公司董事会发布回应公告，否认相关贸易往来并宣布启动专项合规应对；2026年6月30日为公司2026年半年度财务统计期末，该半年度报告于2026年8月20日披露。
K
核心来源包括A1级恒力石化股份有限公司2025年年度报告、A2级美国财政部OFAC原发布、B级上市公司董事会公告镜像，以及A1级恒力石化股份有限公司2026年半年度报告。年度报告仅使用物理第6、11、24、25页，OFAC来源仅使用所列文本311—340行，公司公告仅使用物理第1—2页，半年度报告仅使用物理第8—9页。制裁事实与美国财政部采购指控、公司否认及应对声明分别归因，相关贸易争议及经营影响未经本包独立裁定；2026年10月10日的SDN最新状态亦未另行核验。
全球化路径与启示
恒力石化的观察价值在于，其国际化已不仅是产品境外销售问题，也与原油供应链、跨境结算和制裁合规能力直接相关。2025年度上市公司主营业务境外地区收入为1,782,586.03万元人民币；2026年4月，恒力炼化遭OFAC制裁并被指涉伊采购，公司随后公开否认并启动专项合规应对。争议本身不能替代事实裁定，但显示大型炼化企业全球经营对供应链来源验证、金融结算、法律合规和客户稳定性的要求正在提高，后续应持续观察相关限制状态及经营韧性。
品牌全球化观察
境外市场与客户交付关系｜2025年度主营业务地区分类显示恒力石化股份有限公司具有1,782,586.03万元人民币境外地区收入，说明公司已存在一定国际市场交付规模。但现有证据未提供客户名单、地区结构、合同期限或重复采购数据，因此不能据此直接判断客户黏性、品牌溢价或国际市场份额。
供应链合规与专业信任｜OFAC制裁事件将原油来源、跨境结算和制裁合规置于公司国际经营关系的重要位置。美国财政部提出涉伊采购指控，公司则否认相关贸易并启动专项合规应对、聘请国际法律团队。未来专业信任取决于供应链来源可验证性、合规体系和持续交付表现，而不能由任何一方单独声明直接证明。
后续关注
境外地区收入的具体国家、客户、产品结构及长期合同关系尚未在当前已读范围内核得。
恒力炼化原油供应来源、贸易链条、结算安排及美国财政部相关采购指控与公司否认之间的事实争议仍需独立证据核验。
2026年4月制裁事件之后的SDN清单当前状态、限制变化及实际经营影响未在本包中完成后续核验。
海外生产资产、海外利润、属地员工及可比较的国际供应链责任指标尚缺少同口径证据。
核心来源
Economic Fury Targets Global Network Fueling Iran’s Oil Trade and Shadow Fleet ↗
财务数据采用恒力石化股份有限公司合并口径。FY2025年度报告于2026年4月15日披露，其中境外地区数据属于主营业务地区分类，分母不得替换为公司全部营业收入；2026年半年度报告于2026年8月20日披露，统计期为2026年1—6月、期末为2026年6月30日，仅采用已读财务表数据，不据此推断制裁影响。美国财政部来源反映2026年4月24日OFAC制裁事件及其采购指控，公司董事会公告反映2026年4月27日的否认与应对立场，两者并列呈现，不裁定争议。所有来源核验日期为2026年10月10日，本包未另行核验当日SDN清单最新状态。
资料截至2026-10-10；未披露或尚未可靠核实的指标不作估算。观察档案不构成年度100案例正式入选。